Opções De Barreira De Comércio

Opção de barreira O que é uma opção de barreira Uma opção de barreira é um tipo de opção cujo pagamento depende se o recurso subjacente atingiu ou excedeu um preço predeterminado. Uma opção de barreira pode ser um knock-out, o que significa que pode expirar sem valor se o subjacente exceder um certo preço, limitando os lucros para o detentor, mas limitando as perdas para o escritor. Também pode ser um golpe, o que significa que não tem valor até que o subjacente atinja um certo preço. BREAKING DOWN Opção de barreira As opções de barreira são consideradas um tipo de opção exótica porque são mais complexas do que as opções americanas ou européias básicas. As opções de barreira também são consideradas como um tipo de opção dependente do caminho porque seu valor flutua à medida que o valor subjacente muda durante o período do contrato de opções. Em outras palavras, uma recompensa das opções de barreira é baseada no caminho do preço dos ativos subjacente. As opções de barreira geralmente são classificadas como knock-in ou knock-out. Opções de barreira de entrada Uma opção de substituição é um tipo de opção de barreira que só existe quando o preço da segurança subjacente atinge uma barreira especificada em qualquer momento durante a vida das opções. Uma vez que uma barreira é derrubada ou existe, a opção não deixará de existir até a opção expirar. As opções knock-in podem ser classificadas como up-and-in ou down-and-in. Em uma opção de barreira para cima e para dentro, a opção só surge quando o preço do subjacente suba acima da barreira pré-especificada, que é definida acima do preço inicial do ativo. Por outro lado, uma opção de barreira para baixo só existe quando o preço do ativo subjacente se move abaixo de uma barreira pré-determinada que está definida abaixo do preço inicial do ativo. Por exemplo, suponha que um investidor compre uma opção de compra e atualização com um preço de exercício de 60 e uma barreira de 65, quando a ação subjacente foi negociada em 55. Portanto, a opção não entraria em vigor até o preço da ação subjacente Movido acima de 65. Opções de Barreira Knock-Out Contrariamente às opções de barreira knock-in, as opções de barreira knock-out deixam de existir se o objeto subjacente atingir uma barreira durante a vida útil da opção. As opções de barreira knock-out podem ser classificadas como up-and-out ou down-and-out. Uma opção de up-and-out deixa de existir quando o título subjacente se desloca acima de uma barreira que está definida acima do preço de segurança inicial, enquanto uma opção de down-and-out deixa de existir quando o subjacente se move abaixo de uma barreira que está definida abaixo O preço do imobilizado inicial. Se um subjacente atinge a barreira a qualquer momento durante a vida das opções, a opção será eliminada, ou terminada, e voltará a existir. Por exemplo, suponha que um comerciante compre uma opção de colocação de saída e saída com uma barreira de 25 e um preço de exercício de 20, quando o título subjacente foi negociado em 18. O título subjacente aumenta acima de 25 durante a vida da opção, e Portanto, a opção deixa de existir. Conceitos básicos de tarifas e barreiras comerciais O comércio internacional aumenta o número de bens que os consumidores domésticos podem escolher, diminui o custo desses bens através de uma maior concorrência e permite que as indústrias domésticas enviem seus produtos no exterior. Embora tudo isso pareça benéfico, o comércio livre não é amplamente aceito como completamente benéfico para todas as partes. Este artigo examinará por que esse é o caso e analisa a forma como os países reagem à variedade de fatores que tentam influenciar o comércio. (Para começar com uma discussão sobre o comércio, veja O que é o comércio internacional e o debate sobre a globalização.) O que é uma tarifa Nos termos mais simples, uma tarifa é um imposto. Isso aumenta o custo dos bens importados e é uma das várias políticas comerciais que um país pode implementar. Por que as tarifas e as barreiras comerciais usadas As tarifas são muitas vezes criadas para proteger as indústrias nascentes e as economias em desenvolvimento, mas também são usadas por economias mais avançadas com indústrias desenvolvidas. Aqui estão cinco das principais razões pelas quais são utilizadas tarifas: Protegendo o emprego doméstico. A cobrança de tarifas é muitas vezes altamente politizada. A possibilidade de uma maior concorrência de produtos importados pode ameaçar as indústrias domésticas. Essas empresas nacionais podem demitir trabalhadores ou mudar a produção no exterior para cortar custos, o que significa maior desemprego e um eleitorado menos feliz. O argumento do desemprego muitas vezes se desloca para as indústrias domésticas queixam-se de mão-de-obra estrangeira barata e de quão pobres condições de trabalho e falta de regulação permitem que empresas estrangeiras produzam bens de forma mais barata. No entanto, na economia, os países continuarão a produzir bens até que eles não tenham mais uma vantagem comparativa (não confundir com uma vantagem absoluta). Protegendo os Consumidores Um governo pode cobrar uma tarifa sobre os produtos que ela sente podem pôr em perigo sua população. Por exemplo, a Coréia do Sul pode colocar uma tarifa sobre a carne de bovino importada dos Estados Unidos, se considerar que a mercadoria poderia estar contaminada com a doença. Infant Industries O uso de tarifas para proteger as indústrias nascentes pode ser visto pela estratégia de Importação de Substituição de Importação (ISI) empregada por muitos países em desenvolvimento. O governo de uma economia em desenvolvimento cobrará tarifas sobre bens importados em indústrias em que quer promover o crescimento. Isso aumenta os preços dos bens importados e cria um mercado doméstico para produtos produzidos no mercado interno, enquanto protegem essas indústrias de serem forçadas por preços mais competitivos. Isso diminui o desemprego e permite que os países em desenvolvimento mudem de produtos agrícolas para produtos acabados. As críticas a este tipo de estratégia protecionista giram em torno do custo de subsidiar o desenvolvimento das indústrias nascentes. Se uma indústria se desenvolve sem concorrência, poderia acabar produzindo produtos de qualidade inferior, e os subsídios necessários para manter a indústria respaldada pelo Estado a flutuar poderiam prejudicar o crescimento econômico. As barreiras de segurança nacional também são empregadas pelos países desenvolvidos para proteger certas indústrias que são consideradas estrategicamente importantes, como as que apoiam a segurança nacional. As indústrias da defesa são muitas vezes vistas como vitais para os interesses do Estado, e muitas vezes desfrutam de níveis significativos de proteção. Por exemplo, enquanto a Europa Ocidental e os Estados Unidos são industrializados, ambos são muito protetores das empresas orientadas para a defesa. Retaliação Os países também podem definir as tarifas como uma técnica de retaliação se acharem que um parceiro comercial não jogou pelas regras. Por exemplo, se a França acreditar que os Estados Unidos permitiram que seus produtores de vinho chamassem seus champanhes produzidos no país Champagne (um nome específico para a região de Champagne da França) por muito tempo, pode cobrar uma tarifa sobre carne importada dos Estados Unidos . Se os EUA concordarem em reprimir a rotulagem imprópria, a França provavelmente impedirá suas retaliações. A retaliação também pode ser empregada se um parceiro comercial for contrário aos objetivos da política externa dos governos. Tipos de tarifas e barreiras comerciais Existem vários tipos de tarifas e barreiras que um governo pode empregar: tarifas específicas Tarifas ad valorem Licenças Cotas de importação Restrições de exportação voluntárias Requisitos de conteúdo local Taxas específicas Uma tarifa fixa cobrada sobre uma unidade de um bem importado é referida Como uma tarifa específica. Esta tarifa pode variar de acordo com o tipo de bem importado. Por exemplo, um país poderia cobrar uma tarifa de 15 em cada par de sapatos importados, mas cobrar uma tarifa de 300 em cada computador importado. Tarifas de Ad Valorem A frase ad valorem é o latino de acordo com o valor, e este tipo de tarifa é cobrado sobre um bem com base em uma porcentagem desse valor de bens. Um exemplo de uma tarifa ad valorem seria uma tarifa 15 cobrada pelo Japão nos automóveis dos EUA. O 15 é um aumento de preço sobre o valor do automóvel, de modo que um veículo 10.000 agora custa 11.500 para consumidores japoneses. Este aumento de preços protege os produtores domésticos de serem reduzidos, mas também mantém os preços artificialmente altos para compradores de carros japoneses. Barreiras não tarifárias para o comércio incluem: Licenças Uma licença é concedida a uma empresa pelo governo e permite que a empresa importe um certo tipo de bem no país. Por exemplo, poderia haver uma restrição ao queijo importado e as licenças seriam concedidas a certas empresas que lhes permitiriam atuar como importadores. Isso cria uma restrição à concorrência e aumenta os preços enfrentados pelos consumidores. Cotas de importação Uma cota de importação é uma restrição colocada sobre o valor de um bem em particular que pode ser importado. Esse tipo de barreira é freqüentemente associado à emissão de licenças. Por exemplo, um país pode colocar uma cota no volume de citrinos importados que é permitido. Restrições de exportação voluntária (VER) Este tipo de barreira comercial é voluntário na medida em que é criado pelo país exportador em vez de importar. A restrição de exportação voluntária geralmente é cobrada a pedido do país importador e pode ser acompanhada por uma VER recíproca. Por exemplo, o Brasil poderia colocar um VER sobre a exportação de açúcar para o Canadá, com base em um pedido do Canadá. O Canadá poderia então colocar um VER sobre a exportação de carvão para o Brasil. Isso aumenta o preço do carvão e do açúcar, mas protege as indústrias domésticas. Requisito de conteúdo local Em vez de colocar uma cota no número de mercadorias que podem ser importadas, o governo pode exigir que uma certa porcentagem de uma boa seja feita no mercado interno. A restrição pode ser uma porcentagem do próprio bem, ou uma porcentagem do valor do bem. Por exemplo, uma restrição à importação de computadores pode dizer que 25 das peças usadas para fazer o computador são feitas no mercado interno ou podem dizer que 15 do valor do bem devem ser provenientes de componentes produzidos no país. Na seção final, examine bem quem se beneficia das tarifas e como elas afetam o preço dos bens. Quem beneficia Os benefícios das tarifas são desiguais. Como uma tarifa é um imposto, o governo verá aumento da receita à medida que as importações entram no mercado interno. As indústrias domésticas também se beneficiam de uma redução na concorrência, uma vez que os preços das importações são inflacionados artificialmente. Infelizmente para os consumidores - consumidores individuais e empresas - os preços de importação mais altos significam preços mais altos para os bens. Se o preço do aço for inflacionado devido a tarifas, os consumidores individuais pagam mais por produtos que usam aço, e as empresas pagam mais por aço que eles usam para produzir bens. Em suma, as tarifas e as barreiras comerciais tendem a ser pró-produtor e anti-consumidor. O efeito das tarifas e barreiras comerciais nas empresas, nos consumidores e no governo muda ao longo do tempo. No curto prazo. Os preços mais elevados dos bens podem reduzir o consumo dos consumidores individuais e das empresas. Durante este período de tempo, as empresas irão lucrar e o governo verá um aumento na receita de direitos. A longo prazo, as empresas podem ver um declínio na eficiência devido à falta de concorrência e também podem ver uma redução nos lucros devido ao surgimento de substitutos para seus produtos. Para o governo, o efeito de longo prazo dos subsídios é um aumento na demanda por serviços públicos, uma vez que o aumento dos preços, especialmente nos alimentos, deixa menos renda disponível. (Para leitura relacionada, confira Em louvor dos déficits comerciais.) Como as tarifas afetam os preços As tarifas aumentam os preços dos produtos importados. Por isso, os produtores nacionais não são forçados a reduzir seus preços de uma concorrência crescente, e os consumidores domésticos estão deixando de pagar preços mais altos como resultado. As tarifas também reduzem a eficiência ao permitir que empresas que não existissem em um mercado mais competitivo permanecessem abertas. A Figura 1 ilustra os efeitos do comércio mundial sem a presença de uma tarifa. No gráfico, DS significa fornecimento interno e DD significa demanda doméstica. O preço dos bens em casa é encontrado no preço P, enquanto o preço mundial é encontrado em P. A um preço mais baixo, os consumidores domésticos consumirão Qw em bens, mas porque o país de origem só pode produzir até Qd, ele deve importar Qw-Qd de mercadorias. Figura 1. Preço sem influência de uma tarifa Quando uma política de tarifas ou de aumento de preços é implementada, o efeito é aumentar os preços e limitar o volume de importações. Na Figura 2, os aumentos de preços do P não pautizado para P. Como o preço aumentou, mais empresas domésticas estão dispostas a produzir o bem, então Qd se move para a direita. Isso também muda Qw para a esquerda. O efeito global é a redução das importações, o aumento da produção nacional e os maiores preços ao consumidor. (Para saber mais sobre o movimento do equilíbrio devido às mudanças na oferta e na demanda, leia Compreendendo a economia do lado da oferta.) Figura 2. Preço sob os efeitos de uma tarifa Tarifas e comércio moderno O papel que as tarifas desempenham no comércio internacional diminuiu em termos modernos Vezes. Uma das principais razões para o declínio é a introdução de organizações internacionais destinadas a melhorar o livre comércio, como a Organização Mundial do Comércio (OMC). Tais organizações tornam mais difícil para um país cobrar tarifas e impostos sobre bens importados e pode reduzir a probabilidade de impostos de retaliação. Por isso, os países mudaram para barreiras não tarifárias. Tais como cotas e restrições de exportação. Organizações como a tentativa da OMC de reduzir as distorções de produção e consumo criadas pelas tarifas. Essas distorções são o resultado de produtores nacionais que produzem bens devido a preços inflacionados e consumidores que compram menos produtos porque os preços aumentaram. (Para saber sobre os esforços da OMC, leia o que é a Organização Mundial do Comércio) Desde a década de 1930, muitos países desenvolvidos reduziram as tarifas e as barreiras comerciais, o que melhorou a integração global e provocou a globalização. Os acordos multilaterais entre governos aumentam a probabilidade de redução tarifária, enquanto a aplicação em acordos vinculativos reduz a incerteza. The Bottom Line Free trade beneficia os consumidores através de uma maior escolha e preços reduzidos, mas porque a economia global traz consigo a incerteza, muitos governos impõem tarifas e outras barreiras comerciais para proteger a indústria. Existe um equilíbrio delicado entre a busca de eficiência e os governos precisam garantir um baixo desemprego.